미국 연준 파월 금리 속도조절 시기 발언 / FOMC 금리 인상 시기

파월 금리 속도조절

미국 연중 의장 제롬 파월은 지난 연설에서 금리 인상 속도를 조절할 것이라 밝혔습니다. 현재 인플레이션과의 싸움은 끝이 나지 않았지만 금리 상승이 지속됨에 따라, 당분간 그 속도를 억제해야 한다는 견해를 보였습니다. 

 

11월 30일 브루킹스연구소에서 파월은 금리 인상 속도를 완화할 시기가 12월 회의가 될 수 있다고 밝혔으며, 긴축정책 상황을 감안할때 긴축 완화의 시기가 금리 인상의 폭, 정책 제한의 기간보다 더 중요하다고 밝혔습니다. 

 

이와 같은 美파월 의장의 발언은 12월 회의에서 연준이 50bp 금리 인상을 실시할 것이란 시장의 모습을 보여주며, 앞서 4회연속 75bp를 인상했습니다. 이러한 발언에 의해 미국채 2년물 금리가 하락하며 그 날 상승분을 반납했습니다.

 

S&P500지수는 하락세에서 상승세로 전환했고 강달러 기세는 조금 꺾였습니다. 연준은 12월 13일 ~ 14일 올해 마지막 연방공개시장위원회(FOMC)를 앞두고 있으며 파월 의장은 여전히 금리가 높으며 금리 속도 조절에 대한 가능성을 높였습니다.

 

파월 금리속도 조절 발언

비둘기파적(dovish) 발언

1. 파월이 밝힌 금리 인상 페이스를 조절하는 시점은 빠르면 12월 FOMC

- 지금까지 금리인상의 모습은 긴축 수행 측면에서 상당한 진전을 가져왔지만 아직 목표치에 다다르지 못했다고 밝혔습니다. 지난 11월 FOMC에서 금리인상을 통한 길이 아직은 더 남았다고 밝혔는데 해당 부분이 조금은 완화됨을 알 수 있었습니다.

 

매파적(hawkish)발언

1. 연준의 긴축적 정책은 계속 될 것이다.

- 지난 9월 예상보다 금리의 정점은 더 높을 것이다.

- 정책의 완화시점이 상대적으로 더 중요한 시점이다.

- 섣부른 정책 완화 시점 및 금리 인상을 꺾는 상황은 아직까지 조심하다는 견해를 밝혔습니다.

 

금리 인상 지속의 이유

1. 물가 상승률

- 연준의 목표물가 상승률은 2%입니다. 지금까지 물가상승속도는 둔화됐지만 여전히 목표치를 벗어난 상태이기 때문에 금리 인상을 멈출 수 없는 상태입니다. 현재 5%대를 보여주고 있으며 목표치를 달성할때 까진 금리 인상이 지속될 것으로 보입니다.

2. 기대인플레이션율

- 소비자 물가상승률에 대한 인식 그리고 향후 1년간 소비자물가상승률을 전망하는 지표가 기대인플레이션율입니다. 기대인플레이션율 2%를 목표로하고 있지만, 현재 4.2%로 목표치에 벗어난 상황입니다.

 

기대인플레이션율의 상승속도가 줄어들었지만 마찬가지로, 목표치에 벗어나있기 때문에 지속적인 금리 인상은 불가피할 것으로 보입니다.

 

3. 수입물가 상승률

- 6월부터 원자재 가격 하락으로 '달러'의 수입물가 상승률은 하락했지만 여전한 달러 강세로 '원화'수입 물가 상승률은 큰 차이가 없습니다. 현재 1$=1,302원으로 강달러 기세가 꺾였지만 미국 금리와의 차이로 인해 강달러 기세는 유지될 것으로 보입니다. 한국은 금리 격차를 줄이기 위해 금리 인상을 멈출 수 없습니다.

 

美 고용시장 둔화와 연준의 반응

미국 고용시장 관련 지표들은 연준에게 희망적인 신호를 주고 있습니다. ADP보고서에 의하면, 지난 11월 미국 기업들의 고용 상황은 2년만에 느린 속도로 식었으며, 임금상승세가 완화되고 있음을 알 수 있습니다.

 

이에 따라, 고용주들은 경제전망이 어두워지고 있는 가운데 희망을 발견했음을 시사하고 있습니다. 지난 11월 ADP 민간고용지표는 약 12만명이 증가했으며, 이는 지난 2021년 1월 이후 증가폭이 가장 작은 시기입니다.

 

미국 노동부의 구인 구직 및 이직 조사에 따르면 10월 중 미국의 구인건수가 예상치와 거의 유사한 약 1,000만개로 나타났습니다. 9월에 비해 줄어들었으며, 수요를 억제하려는 연준에게 희망적인 신호로 볼 수 있습니다.

 

지속적인 금리 인상에도 노동 시장이 둔화되고 있다는 점을 드러냈으며, 임금 상승률은 강세를 유지했지만 속도가 둔화됐습니다. 이러한 것들을 종합했을 때, 파월의 금리인상 속도 조절의 가능성은 높아졌습니다.

 

금리 속도 조절 정리

물가 상승률, 물가 및 경제에 대한 소비자 인식, 세계 경제 상황 등 여러가지 부분을 생각했을 때, 금리 인상을 멈출 수는 없지만, 그 속도를 조절할 것으로 볼 수 있습니다. 12월 FOMC결과가 나오기 전까지 예상할 수 밖에 없지만 모든 지표가 인플레이션 속도의 둔화를 보여주고 있습니다.

 

얼어붙은 고용시장, 높은 물가로 인해 어려운 가계, 기업에게 희망이 보이고 있으며 경기 침체를 막기 위해 자이언트 스텝은 더 이상 하지 않을 것으로 보입니다.